昔日搭档反目，引爆“母子”大战

智度股份（000676.SZ）最近的日子真是不太好过，可以说是内忧外患缠身。前脚刚因为前董事长陆宏达的丑闻闹得满城风雨，后脚又因为公司治理混乱被监管部门点名批评。为了让你更清晰地看懂这场资本大戏，我们不妨剥开复杂的股权外衣，看看这场“豪门恩怨”到底是怎么一回事。



这场风波的导火索，源于智度股份和国光电器（002045.SZ）曾经的“掌门人”陆宏达。今年4月，陆宏达突然辞职，随后被曝出在美国涉嫌性侵且已被国内警方羁押。随着这位核心人物“失联”，他昔日并肩作战的创业搭档、现任顶层控股平台“北京德正”法定代表人兰佳，与陆宏达实际控制的子公司“智度集团”彻底撕破了脸。

这就出现了资本市场极其罕见的一幕：全资子公司智度集团竟然敢公开和母公司北京德正“对着干”。双方隔空互发声明，互相指责对方手里的公章是假的、决议是非法的。子公司觉得自己才是上市公司的实际管理者，而母公司则强调自己才是合法的“大老板”，双方为了争夺控制权，把家丑彻底抖搂到了台面上。

内斗波及上市公司，监管重拳出击
这场神仙打架，很快就把上市公司智度股份给卷了进去。最典型的一幕发生在5月20日的股东大会上，母公司北京德正公开跳出来“唱反调”，明确表示反对补选王婕当董事，理由是她身兼数职且对前任董事长的丑闻处理不力。但讽刺的是，智度股份最终还是“无视”了母公司的反对，高票通过了任命。这种内部决策的混乱，直接暴露了公司治理的严重失序。

就在内斗闹得不可开交之时，监管层的处罚也如期而至。5月22日，广东证监局一纸警示函，直接点名批评了智度股份和国光电器。原来，这两家公司长期隐瞒了陆宏达与他人的股权代持协议，导致控制权结构披露不实，甚至还藏着不少没及时交代的关联交易。包括陆宏达和兰佳在内的多名高管，都因为没能勤勉尽责而挨了批。

业绩股价双杀，未来充满不确定性
如今，随着新董事长肖欢的上任，智度股份虽然表面上有了新掌舵人，但深层的隐患依然没有消除。一方面，公司的业绩并不理想，今年一季度的营收出现了下滑，现金流也面临压力；另一方面，这场没完没了的控制权争夺战，严重打击了投资者的信心，导致股价持续承压。对于智度股份来说，如何尽快理顺股权关系、修补合规漏洞，才是走出这场风暴的关键。