爱奇艺营收连年下滑短剧真的是背锅侠吗

去年4月的电视剧导演大会上，爱奇艺CEO龚宇公开“吐槽”短剧，称其分流了大量用户注意力，让人“闹心扎心”。巧合的是，同期发布的财报显示，爱奇艺2024年营收同比下滑8%，2025年继续下滑7%，数据确实不好看。



长视频平台在挣扎，而短剧赛道却以64%的年复合增长率领跑内容市场。字节跳动旗下的红果短剧月活突破3亿，势头迅猛。

其实早在2021年，龚宇就曾炮轰短视频二创，用“足球比赛”和“射门集锦”做比喻，认为精华片段会削弱人们对完整内容的消费意愿。近年来，对短剧“庸俗套路”的批评声不断，短剧甚至被贴上“精神鸦片”的标签。

但一个值得思考的问题是：长视频增长乏力，真的该怪短剧吗？

一、增长天花板早已显现

短剧的爆发始于2023年前后，但长视频平台的增长瓶颈其实更早出现。最迟不晚于2020年，国内主要长视频平台的增长就已见顶。

从爱奇艺和芒果超媒的财报看，2020年后，两家公司的收入便进入稳中有降的通道。爱奇艺表现平平，而背靠湖南广电的芒果超媒，2025年前三季度营收也同比下降了11.82%。

QuestMobile数据显示，过去几年，爱奇艺的月活用户规模一直徘徊在3.5亿至4亿之间，付费用户占比长期稳定在70%左右。这似乎暗示着，4亿月活、70%付费率，可能就是长视频行业的天花板。愿意为长视频付费的用户，总量可能就这么多。

反映在收入结构上，会员订阅和广告这两大支柱，除了2023年一季度因《狂飙》爆火出现周期性上涨外，其余时间都像是在一堵“隐形墙”前徘徊。

对资本市场而言，失去增长空间比短期亏损更可怕。这也导致爱奇艺股价在几年内较最高点下跌了97%。

事实上，增长见顶并非长视频独有的困境。除了短剧一枝独秀，音频、在线音乐甚至短视频本身，都面临类似压力。

以在线音乐为例，腾讯音乐2025年营收虽同比增长15.8%，但细看数据，其月活用户已从6亿降至5.5亿左右。付费用户虽从8000万增至1.2亿，但自2024年起也进入稳定期。这说明，愿意为音乐付费的用户群体也已接近饱和。

网易云音乐2025年营收同比下降2.4%，喜马拉雅多年IPO无果后被腾讯音乐收购，其营收增速从2021年的43.7%骤降至2023年的1.7%。

市场见顶不可怕，可怕的是多元化转型屡屡受挫。

二、增长困局下的无奈之举

面对天花板，各大平台尝试了各种出路。爱奇艺曾涉足粉丝经济、VR、游戏、短视频甚至直播带货，但均反响平平，最终只能回归长视频主业，通过“开源节流”维持局面。

“开源”主要靠涨价。2020至2022年，各大平台默契地一年一涨，爱奇艺三年间月均客单价提升了约21%。但2023年《狂飙》热潮过后，2024和2025年的会员收入连续下滑。

“节流”则是降本增效，砍掉边缘业务，压缩内容成本，大力发展自制剧。

音乐流媒体也面临类似困境。腾讯音乐和网易云音乐早年最赚钱的业务并非音乐订阅，而是类似直播打赏的“社交娱乐服务”。但从2022年起，直播打赏收入迅速下滑，而付费订阅成为增长主力。

这背后的原因是，直播赛道已被抖音、快手等短视频平台主导，斗鱼、虎牙等专业平台尚且难以招架，音乐平台更难分一杯羹。于是，它们只能聚焦主业，通过限制免费用户权益、推出联合会员等方式，提升付费转化率和客单价。

正如Spotify联合创始人所问：“消费者花在视频和音频上的时间差不多，但视频市场规模是音频的10倍？难道眼睛的价值比耳朵高10倍？”

当主营业务触顶、多元化转型失败，短剧这个逆势增长的“异类”，自然成了全行业的“假想敌”。

三、短剧动了谁的奶酪？

短剧为何成为众矢之的？答案很简单：在整体停滞的市场中，它是少数仍在高速增长的领域。

QuestMobile数据显示，2023年至今，互联网内容各大细分赛道的用户时长普遍萎靡，唯有短剧逆势上扬。今年2月，红果短剧月活突破3亿，用户体量已逼近爱奇艺和腾讯视频。

但短剧真的抢了长视频的蛋糕吗？答案可能是否定的。

与其说短剧是“碎片化的长剧”，不如说它更接近“成体系的短视频”，主要填补的是用户的碎片化娱乐时间。在这个语境下，短剧可能分流了部分长视频用户，但更多冲击的可能是抖音等短视频平台的流量。

更重要的是，不同内容形态之间未必是零和博弈。刷短视频的人，很可能也是音乐平台的付费会员；批判短剧庸俗的人，私下可能看得比谁都多。

人们真正喜欢的内容，未必是那些适合发朋友圈“装点门面”的高雅作品，而更可能是睡前放松时愿意持续消费的内容。这正是短剧快速增长的根本原因。

嘴上说着“闹心”，但大厂们的行动却很诚实。去年年初，爱奇艺将“爱奇艺极速版”更名为“爱奇艺微短剧”，一年内上线了上万部微短剧作品，积极布局这一赛道。

说到底，短剧不是问题的根源，而是市场变化的产物。长视频平台的困境，更多源于自身增长瓶颈和战略局限，而非短剧的“分流”。